在物理AI时代，软硬件一体化构成了最坚固的竞争壁垒。

若没有当年的那次关键抉择，特斯拉目前1.47万亿美元的市值恐怕会大幅缩水。

2016年，特斯拉终止了与Mobileye的合作，转而自主研发芯片，走上了软硬件一体化的技术路径。

经过十年深耕，特斯拉已建立起坚实的竞争壁垒，其AI4（HW4）芯片已大规模应用于Model 3和Model Y，直接推动了北美地区FSD渗透率的显著提升。下一代AI5芯片性能提升了40倍，将用于Optimus人形机器人和Robotaxi（Cybercab）。

然而，特斯拉的AI芯片仅用于自身产品，并不对外销售。

特斯拉的封闭策略，反而为中国AI企业创造了发展空间。Momenta采取开放模式，同样具备软硬件一体能力，正受到市场广泛关注。

近期，Momenta的兄弟公司XHEART新芯航途完成了战略轮融资，累计融资规模接近50亿元人民币。

值得关注的是其投资方阵容，堪称“明星”汇聚：包括国家AI产业投资基金、深创投、苏创投、上海半导体产投等国资背景基金，鼎晖投资、IDG资本、蔚来资本、顺为资本、真格基金等顶级PE/VC机构，以及长鑫科技、上汽、奇瑞、中金雷诺、均胜电子等车企及产业资本。

在物理AI爆发前夕，全球资本联合重投新芯航途，一方面是因为看好其“面向大模型需求设计专用芯片”的差异化定位。

另一方面，特斯拉的实践已证明：随着物理AI大规模落地，软硬件一体化将成为最有效的竞争壁垒。

而Momenta有望凭借“世界模型+数据飞轮+大模型芯片”的系统级能力，覆盖智能驾驶、具身智能等多个领域，将中国物理AI打造为更开放、更普惠的全球化业务。

资本市场已用实际投资表达了信任。

01 | 以模型定义芯片，方能实现“摩尔级”增长

AI正在重构生产力，推动技术实现“指数级跃迁”。

两年前，AI Coding仅处于L2级辅助阶段，今年已进化至L4级Agent，能够自主执行任务，并催生了AI办公、AI生物制药等新兴赛道。

智能驾驶行业也已进入指数级提升阶段。Momenta CEO曹旭东提出了“智驾摩尔定律”：智能驾驶的安全性和性能每两年提升十倍。

他预测，2028年将是L4自动驾驶实现规模化落地的关键转折点。

但实现这一目标需解决三个关键问题：世界模型、量产数据、大模型芯片。

尤其是大模型芯片，AI模型持续演进，最终仍需算力硬件作为支撑，必须掌握自主供应能力。

另一个原因是，通用芯片的软硬件分离，无法适配原生Transformer架构，导致有效算力利用率极低，算力浪费严重，难以发挥模型性能上限。

如果大量使用通用芯片，成本会不断上升；若不增加芯片，算力又无法满足需求，智能驾驶也难以做好。

因此，特斯拉选择自研AI芯片。新芯航途也精准抓住了行业痛点，其管理团队兼具AI模型与芯片双重背景，例如CEO李宗霖，曾担任联发科无线通信事业部总经理，后任职哲库（OPPO芯片自研部门）COO。

公司成立之初，新芯航途便确定了方向：面向大模型需求进行反向设计专用芯片。用通俗的说法，即C2M模式。

遵循这一思路，新芯航途与兄弟公司Momenta实现了深度协同。其芯片从设计到封装测试，再到量产交付，始终融入了Momenta对算法的理解，始终围绕Momenta世界模型的实际需求，坚持软硬件一体化路线。

凭借这种方式，两家公司仅用两年多时间，便打通了芯片与算法之间的关键环节。

在技术层面，新芯航途的核心产品X7搭载了专为端到端大模型设计的超大核NPU架构，具备高安全性、高集成度和全场景兼容性，可释放约10倍于通用芯片的模型参数量，显著提升运算与决策响应速度，使智能驾驶体验更加流畅平稳。

同时，X7芯片采用独创技术，大幅降低了功耗，既能适配高端车型，也能通过算力分级配置下沉至主流车型，直接推动智能驾驶技术更加普惠。

在市场层面，新芯航途X7芯片与Momenta R7世界模型已形成规模化交付能力。根据公开信息，30万级的上汽大众ID. ERA 9X，以及10-15万级的荣威家越07、MG 07等车型，均搭载了这套软硬件协同的智能驾驶组合方案。

至此，Momenta已构建起“R7世界模型+130万辆量产车滚出的数据飞轮+大模型芯片”的软硬件一体化能力。

物理AI正逐步临近，而这仅仅是开始。新芯航途和Momenta正酝酿更大动作，下一代X9芯片将支持端侧模型规模进一步扩大100倍。

新芯航途此轮融资，也增添了更多确定性。长鑫科技入股，有望稳定存储价格，增强供应链稳定性。上汽、奇瑞入股，提供了国内市场的确定性。雷诺投资，则带来了海外市场的想象空间。

多重利好叠加，回到曹旭东的判断，Momenta有望实现“摩尔级”增长，并充分受益于“智驾摩尔定律”。

类比特斯拉营收十年（2016年-2025年）增长12.5倍，市值十年增长超46倍，市场不会亏待物理AI时代的创新者。

02 | 软硬件一体化，Momenta构建“系统级竞争壁垒”

智能驾驶赛道潜力巨大，中期市场规模高达数千亿美元。

根据灼识咨询的测算，到2030年，全球及中国L2级-高速NOA/L2级-城市NOA辅助驾驶及更高级别智能驾驶市场规模，将分别扩大至3059亿美元和1666亿美元，复合年增长率分别为71.9%和66.5%。

到2030年，全球及中国Robotaxi市场规模将分别增至818亿美元和381亿美元，中国渗透率将达到11.9%。

届时，全球与中国Robovan市场规模将分别达到850亿美元和535亿美元，中国渗透率将达到14%。全球与中国Robotruck市场规模将分别达到330亿美元和165亿美元。

但与此同时，竞争也日益激烈。曹旭东认为，“未来中国智能驾驶市场只有2-3家企业能够生存下来。”

借鉴特斯拉的发展经验，只有具备软硬件一体化能力，贯通AI模型、芯片和整车应用的企业，才有机会留在竞争格局中。

显然，Momenta已构建起“系统级竞争壁垒”，占据了更有利的竞争位置。据此来看，新芯航途完成此轮融资的第一重意义在于：夯实Momenta芯片基础，进一步强化软硬件一体化布局，持续巩固领先地位。

第二重意义是，助力Momenta突破发展天花板。

特斯拉通过软硬件一体化，正同时推进特斯拉汽车、Robotaxi、Optimus人形机器人等创新业务。

反观Momenta，基于R7世界模型和数据飞轮，已实现乘用车、Robotaxi、Robovan、Robotruck等业务的大规模落地。

未来，随着新芯航途X7更大规模应用，以及X9芯片量产交付，原有智能驾驶业务有望加速向全球扩张。此外，Momenta还有望跨界进入具身智能领域，获取更多市场份额。

Momenta将成为全球物理AI平台型企业。

正如曹旭东所展望：“过去十年，我们让AI学会驾驶，为每个家庭带来了专职司机。未来十年，我们将为每个家庭带来专职阿姨、医生、教师等机器人的服务场景，开创物理AI的‘GPT时刻’。”

第三重意义，助力Momenta提升营收规模，实现高质量、可持续增长。

2026年上半年，Momenta营收达到16亿元，同比大幅增长76%。可以预见，随着软硬件协同持续深入，智能驾驶性能更加强劲、安全，上汽、奇瑞、雷诺等车企资本将更紧密地与Momenta合作，提供更多车型订单。

其中，当Momenta进入雷诺车型，形成示范效应后，将增加Momenta与其他海外车企合作的机会，进一步打开增量市场。

总而言之，新芯航途与Momenta的深度协同，已补齐了通向物理AI时代的最后一块“硬件拼图”。未来，Momenta凭借软硬件一体化，将加速驶向全球，实现“Better AI, Better Life”。

券商已看清趋势。国盛证券指出，Momenta正开启物理AI序章，是物理AI平台型企业，给予“买入”评级。

申万宏源证券认为，Momenta出海已有较大进展，上调利润预测，维持“买入”评级。

凭借软硬件一体化，乘着物理AI浪潮，Momenta的长期价值值得期待。

说明：数据源于公开披露，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

本文来自微信公众号“懂财帝”（ID：znfinance），作者：懂财帝，36氪经授权发布。